Thị trường IPO Đông Nam Á gọi được 3 tỉ đô la, Việt Nam đứng đầu về vốn hóa

20/08/2026

DMXstore — Điện Máy Xanh hiện là chuỗi điện máy lớn nhất Việt Nam với hơn 3.000 cửa hàng. Thương vụ IPO của Điện Máy Xanh đứng thứ 3 Đông Nam Á về giá trị gọi vốn trong nửa đầu năm 2026. Trong khi đó, 4 vụ IPO của Việt Nam đứng đầu khu vực về tổng giá trị vốn hóa khi lên sàn. Ảnh: Điện Máy Xanh

Các thương vụ IPO của Điện Máy Xanh, LPBS, Gelex và HPA lọt Top 10 các thương vụ IPO giá trị lớn nhất trong nửa đầu năm 2026, theo Deloitte.
Xét về tổng giá trị vốn hóa, Việt Nam đứng đầu. Trong khi đó, Malaysia đứng đầu về tổng số thương vụ và giá trị vốn gọi.
Xu hướng của startup deep tech gọi vốn ở Đông Nam Á.

Các thương vụ IPO ở Đông Nam Á huy động được 3 tỉ đô la trong nửa đầu năm 2026. Việt Nam đứng đầu về tổng giá trị vốn hóa các công ty lên sàn, trong khi đó Malaysia đứng đầu về giá trị gọi vốn, theo báo cáo của Deloitte và các hãng chứng khoán. Top 10 thương vụ IPO lớn nhất chiếm 88% giá trị vốn gọi.

Việt Nam vươn lên mạnh mẽ

Thành tích của Việt Nam đặc biệt gây chú ý, bởi trong nửa đầu năm 2025, Việt Nam không có bất kỳ đợt IPO quy mô lớn nào. Trong nửa đầu năm 2026, Việt Nam chỉ có 4 thương vụ thành công nhưng lại vượt mặt toàn Đông Nam Á để đứng vị trí số 1 về tổng giá trị vốn hóa khi chào sàn, đạt 6,93 tỉ đô la trong tổng vốn hóa là 15,07 tỉ đô la của ASEAN. Nhưngcả 4 doanh nghiệp Việt Nam gồm Điện Máy Xanh (hơn 500 triệu đô la), LPBS (hơn 162 triệu), Gelex Infrastructure (gần 110 triệu) và HPA (gần 48 triệu) đều lọt vào Top 10 thương vụ lớn nhất khu vực.

Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh – mảng kinh doanh thiết bị điện máy và sản phẩm công nghệ thông tin, viễn thông của “ông lớn” bán lẻ Thế Giới Di Động – đã được tách riêng và niêm yết với tư cách là một công ty độc lập. Đây là thương vụ niêm yết lớn thứ ba trong khu vực, gọi hơn 500 triệu đô la.

Công ty hiện vận hành một trong những mạng lưới bán lẻ điện máy lớn nhất Việt Nam với khoảng 3.000 cửa hàng. Điện Máy Xanh cũng đã mở rộng sang thị trường Indonesia và đang tiếp tục chiến lược tăng trưởng ở nước ngoài.

Các thương vụ của LPBank Securities (LPBS), Gelex Infrastructure và Hòa Phát Agriculture (HPA) lần lượt đứng thứ 5,6 và 10 trong Top 10 thương vụ IPO lớn nhất của khu vực.

Động lực bứt phá của thị trường IPO Việt Nam phản ánh kết quả của nhiều năm nỗ lực cải cách thị trường. Các cơ quan chức năng Việt Nam đã nới lỏng quy định đối với nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước khi giao dịch (pre-funding), đồng thời đưa vào vận hành một hệ thống giao dịch mới.

Những cải cách này đã góp phần dẫn đến quyết định nâng hạng thị trường Việt Nam của FTSE Russell vào năm 2025. Kỳ vọng về sự sôi động của thị trường cũng khuyến khích nhiều doanh nghiệp xúc tiến quá trình niêm yết hơn.

*Bursa Malaysia – sàn chứng khoán Malaysia – đứng đầu khu vực Đông Nam Á về số thương vụ và giá trị gọi vốn IPO trong nửa đầu năm 2026. Ảnh: Nikkei Asia*

Điểm sáng nhất vẫn thuộc Singapore và Malaysia

Một số đợt niêm yết lớn nhất khu vực thuộc về các lĩnh vực tập trung vào thị trường nội địa như tiêu dùng và bất động sản.

Thương vụ IPO lớn nhất ASEAN là UI Boustead REIT của Singapore – một quỹ tín thác chuyên về tài sản logistics có danh mục đầu tư tại cả Singapore và Nhật Bản.

Xét về tổng số lượng thương vụ và số tiền huy động, Malaysia dẫn đầu toàn khu vực với 36 thương vụ, hút 43% dòng tiền toàn Đông Nam Á (tương đương 1,34 tỉ đô la). Thị trường Malaysia nổi bật nhờ tính sôi động, đều đặn và có chiều sâu

Điểm sáng nổi bật của Malaysia là thương vụ IPO của Sunway Healthcare Holdings. Công ty đã huy động được 707 triệu đô la, trở thành đợt chào bán lớn thứ hai Đông Nam Á và là đợt niêm yết lớn nhất của quốc gia này trong 9 năm qua.

Là công ty con trực thuộc tập đoàn Sunway Group (Malaysia) và chuyên vận hành các bệnh viện, Sunway Healthcare dự kiến dùng số tiền thu được để mở rộng cơ sở y tế. Nhu cầu trong lĩnh vực này được dự báo sẽ tăng cao song song với đà phát triển kinh tế và xu hướng già hóa dân số của đất nước.

Malaysia liên tục triển khai nhiều biện pháp trong các năm qua nhằm thu hút các đợt IPO lớn, trong đó có việc tinh giản thủ tục niêm yết. Malaysia này cũng đang hỗ trợ các doanh nghiệp tiềm năng sắp lên sàn, đồng thời nuôi dưỡng và thu hút các quỹ đầu tư mạo hiểm để cung cấp vốn cho các startup trong giai đoạn phát triển. Những nỗ lực này không chỉ giúp gia tăng số lượng mà còn nâng cao quy mô của các thương vụ niêm yết.

*Sơ đồ Top 10 các thương vụ IPO lớn nhất Đông Nam Á trong nửa đầu năm 2026. Nguồn: Deloitte*

Các startup trở về gọi vốn ở quê nhà

Một đợt IPO được theo dõi sát sao là của startup thiết kế chip SkyeChip của Malaysia. Thương vụ này tạo ra sức hút đặc biệt lớn, với tỷ lệ đặt mua cao gấp 95 lần số lượng cổ phiếu chào bán. Cổ phiếu này liên tục được giao dịch trên mức giá chào bán là 0,88 ringgit và gần đây dao động quanh mức hơn 3 ringgit (khoảng 75 cent).

SkyeChip được thành lập vào năm 2019 bởi CEO Fong Swee Kiang – một cựu lãnh đạo của Intel – cùng các cộng sự. Công ty chuyên về sở hữu trí tuệ bán dẫn và vi mạch tích hợp chuyên dụng. Định hướng kinh doanh của hãng bám rất sát với tham vọng phát triển ngành công nghiệp chip nội địa của Malaysia. Công ty dự kiến phân bổ khoảng 60% số tiền thu được từ IPO cho hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D).

Ông Gopi Krishnan, Phó Giám đốc Viện Nghiên cứu thị trường vốn Malaysia, nhận định: “Việc niêm yết của công ty không đơn thuần là lối thoát (exit) cho các cổ đông hiện hữu, mà còn là một cơ chế để tài trợ cho giai đoạn phát triển công nghệ tiếp theo. Điều này minh chứng cho vai trò rộng lớn hơn mà thị trường vốn Malaysia có thể đảm nhận”.

Ông Daiki Kumamoto thuộc UntroD Capital Asia – một quỹ đầu tư Nhật Bản tập trung vào Đông Nam Á – cho biết: “Việc SkyeChip có trở thành một cổ phiếu chỉ đơn thuần ‘lướt’ theo làn sóng thị trường nhất thời hay không sẽ có tác động lớn đến hoạt động huy động vốn và tiềm năng của các đợt IPO trong tương lai thuộc lĩnh vực bán dẫn và khởi nghiệp công nghệ chuyên sâu.”

Các sàn giao dịch chứng khoán Đông Nam Á thường ghi nhận nhiều đợt IPO từ các công ty quy mô tầm trung đã hoạt động lâu năm tại thị trường nội địa. Việc thiếu vắng các đợt niêm yết từ các startup hướng tới tăng trưởng nhanh – thông qua việc gọi vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm và cổ đông bên ngoài – vẫn luôn là một thách thức.

Trước đây, nền tảng gọi xe Grab và công ty thương mại điện tử Sea – đều đặt trụ sở chính ở Singapore – đều chọn niêm yết tại Mỹ thay vì các sàn giao dịch trong khu vực. Việc một công ty công nghệ chuyên sâu như SkyeChip – vốn thường cần nhiều thời gian để bước vào quỹ đạo tăng trưởng – tiến hành niêm yết trên sàn chứng khoán Malaysia sẽ đóng vai trò như một phép thử cho tương lai.

Ông Lee Ching Poh, chuyên gia phân tích mảng bán lẻ tại CGS International Securities Malaysia, đánh giá các nhà đầu tư hiện vẫn đang rất khắt khe trong việc chọn lọc: “Họ có xu hướng ưu ái những công ty tăng trưởng cao với triển vọng vững chắc, đặc biệt là các doanh nghiệp gắn liền với chu kỳ đầu tư [trí tuệ nhân tạo], thay vì ủng hộ các đợt IPO một cách đại trà.”

Số thương vụ giảm 10%, số vốn gọi được tăng 120%

Deloitte đã tổng hợp dữ liệu từ thông tin công bố của doanh nghiệp. Kết quả cho thấy, các thương vụ IPO trong khu vực đã gọi được 3,07 tỉ đô la trong nửa đầu năm 2026, tăng 120% so với cùng kỳ năm ngoái. Hai thị trường nổi bật là Việt Nam và Malaysia. Tuy nhiên, con số tổng này vẫn thấp hơn mức 5,11 tỉ đô la của nửa cuối năm 2025.

Số lượng các vụ IPO trong nửa đầu năm giảm 10%, xuống còn 47. Sự sụt giảm mạnh của các đợt niêm yết nhỏ tại Indonesia – nơi thanh khoản yếu và các quy định thắt chặt gây ra tâm lý bất ổn trên thị trường – phần lớn được bù đắp bởi sự gia tăng của các thương vụ niêm yết lớn tại Malaysia và Singapore. Malaysia hiện dẫn đầu khu vực cả về quy mô vốn huy động lẫn số lượng công ty lên sàn.

Ricky Hồ / BSA Media